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东吴万里船|投研*螺纹钢深度月报

发布日期:2024-06-04 11:20    点击次数:198

(原标题:东吴万里船|投研*螺纹钢深度月报)

主要观点

➢ 7月行情回顾:7月以来钢材价格震荡走强,主要是宏观预期不断转好和钢厂限产预期的扰动。政治局会议指出适实调整优化房地产政策,加快地方政府专项债券发行和使用。国内粗钢产量在上半年同比增加背景下,下半年有减产预期。

➢ 8月主要观点:当下行情来看,限产依然在下半年会落地,但时间仍不确定,同时政策对地产端的刺激传导到地产用钢需求的好转,也至少会有一段时间,所以对远月更加有利。现实端依然疲弱,虽然下游企业受钢价上涨影响有一些补库,但螺纹需求总体还是不佳,同比保持减量,热卷好一些,但面临钢价上涨后出口回落的压力。弱现实和强预期背景下,操作上建议等成材移仓换月结束后逢低去多01合约,考虑到原料端需求下降更加确定,依然可以去做多01钢厂利润。

1.减产不断扰动,下半年产量预计有明显减少;

2.政策利好不断释放,但需求短期很难好转;

3.库存压力开始逐步显现,近月上行空间受限;

4.远月盘面利润走扩,但仍有上行驱动。

风险点:减产不及预期

主要图表



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